Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch, Türkiye’nin uzun vadeli döviz cinsinden kredi notunu yatırım yapılabilir seviyenin altına indirdi.

Kredi notu görünümü durağan olan Türkiye, böylece Fitch’teki yatırım yapılabilir ülke unvanını kaybetmiş oldu. Böylece S&P, Fitch ve Standard&Poor’s gibi üç büyük kredi derecelendirme kuruluşunda Türkiye yatırım yapılabilir ülke unvanını kaybetti.

DOLAR ŞİMDİLİK ETKİLENMEDİ

Fitch’in not indirimi kararının ardından ise dolarda fazla bir etkilenme olmadı. Gün içerisinde 3.90’ı aşan dolar/TL saat sabah saatlerinde 3.87 seviyelerinde seyretti.

Fitch açıklamasında, ekonomik büyümenin 2016 yılının 2’nci yarısında keskin bir şekilde düştüğü ve Türkiye’nin son yıllardaki performansının oldukça altındaki bir hızla toparlanmasının beklendiğini ifade edildi.

Güvenlik ve politik risklere dikkat çekilen raporda, “Politika ve güvenlikte yaşanan gelişmeler ekonomik performans ve kurumsal bağımsızlığa zarar veriyor” ifadeleri kullanıldı. Değerlendirmede siyasal atmosferin stabil bir hale gelebileceği ancak önemli güvenlik zorluklarının kalıcı gözüktüğünün altı çizildi.

S&P VE MOODY’S’İN VERDİĞİ NOTLAR ‘YATIRIM YAPILABİLİR SEVİYENİN ALTI’

Kredi derecelendirme şirketi Standard & Poors (S&P) da Türkiye’nin kredi notu görünümünü ‘durağan’dan ‘negatif’e düşürdü. ‘Yatırım yapılamaz’ düzeyde olan ‘BB’ notunu ise değiştirmedi. Standard and Poor’s, Merkez Bankası’nın uyguladığı para politikasının yetersiz kalabileceğinin altını çizdi. S&P, 4 Kasım 2016 tarihinde not görünümünü negatiften durağana çevirmişti. Bugün açıkladığı raporla Türkiye’nin kredi görünümünü tekrar negatife çevirerek 20 Temmuz 2016’daki seviyesine çekti.

Moody’s ise 23 Eylül’de verdiği karar ile Baa3 ile ‘yatırım yapılabilir’ seviyede olan Türkiye’nin notunu, Ba1 ile yatırım ‘yapılabilir seviyenin altı’na düşürmüş ve görünümü negatiften durağana çevirmişti.

UZMANLARIN YORUMU

Yabancılara konut satışında rekor!

Kapital FX Araştırma Müdür Yardımcısı Enver Erkan:

Fitch, yapmış olduğu açıklamada Türkiye’nin yabancı para cinsinden uzun vadeli kredi notunu en düşük “yatırım yapılabilir” seviye olan BBB-‘den BB+ seviyesine düşürdü ve not görünümünü “durağan” olarak belirledi. Bu not indirimi baz senaryo olarak belirlenmişti, piyasanın önemli bir kısmı tarafından bekleniyordu. Not indiriminin para piyasalarının kapanmasına çok yakın bir zaman diliminde gelmesi itibariyle çok net hareketler görülmemekte. Ancak pazar akşamı Asya kotasyonlarıyla beraber daha belirgin bir fiyatlama görebiliriz. Geçtiğimiz haftanın ortasından itibaren kurdaki yükselişin bir kısmı not indirimi endişesini de içermekteydi. Ancak geniş resimde hafta içinde bir stres durumu yaşanacak ve Türk finansal varlıkları üzerinde negatif etki yaşanacaktır.

Fitch’in takip ettiği ana başlıklar ve 19 Ağustos’ta not görünümünü “durağan”a indirmesinin ardından bu başlıklarda yaşanan gelişmelerin pozitif yönde olmaması itibariyle not indirimi çok olası görünmekteydi. Not görünümünün “durağan”dan “negatif”e geçmesi bir ön uyarı niteliği taşır, ekonomik görünümde iyileşme sağlanamazsa notun düşeceğine işarettir. Aradan geçen zamanda politik, jeopolitik risklerin ve güvenlik sıkıntılarının etkisiyle azalan yatırımcı güveni, enflasyonda yaşanan ve yaşanması beklenen artış, büyümenin yavaşlaması, sanayinin negatif bir eğilim göstermesi, artan kur ve piyasa oynaklığı ve Merkez Bankası’nın para politikasının piyasa stabilizasyonunda yetersiz kalması gibi etmenler görülmektedir. Kurumun not indirim gerekçelerini açıkladığı bülteninde bu başlıklar aynı şekliyle yer alıyor.

Işık FX Başanalisti Gizmen Nalbantlı:

Fitch’in not indirimiyle son yatırım yapılabilir notumuzu da kaybettik. Ekonomik aktivitede bozulma ve güvenlik alanındaki zorluklar not düşüşünün asıl nedenleri olarak açıklandı. Fitch’den önce sürpriz bir şekilde görünümü düşüren S&P ise zayıf büyüme ve para politikası adımlarının enflasyon ve kur baskıları karşı yetersiz olduğunu savundu.

Karar piyasada fiyatlandığı için kurdaki tepki Moody’s kadar sert olmadı. Karar  piyasadan çok bankalar üzerinde etkili olabilir. Not indirimi sonrası bankaların sermaye yeterlilik rasyoları düşecek. Kredi maliyetleri bir miktar yükselebilir. Ancak reel sektör üzerinde çok fazla bir etkisi olmayacaktır.

Bu süreçte  artık yabancı fonların gelişi daha zor olacak. Şapkamızı önümüze koyup yeniden yatırım yapılabilir seviyeye çıkmak için dersimizi iyi çalışmalıyız. Kurda 3.85’in üzerinde haftayı kapatmamız ile birlikte önümüzdeki hafta 3.94 zirvesi görülebilir. Yeni bant 3.80-4.20 gibi görünüyor.